硅料新老玩家扩产在路上！硅片新贵双良节搭上产业发展顺风车

随着工业硅和硅料供应的增加、硅料和硅片产能的逐步释放，特别是颗粒硅的大规模推出，硅料和硅片、电池片和组件降价将成为光伏行业大趋势，企业不断降本增效方为行业的主旋律。

11月13日，双良节能（股票代码：600481）公告表示，公司控股子公司江苏双良新能源装备有限公司于11月11日收到宁夏润阳硅材料科技有限公司（简称“宁夏润阳”）送达的《中标通知书》，中标了多组多对棒还原炉，中标金额达17,860万元。

据浙商证券测算，2030年中国光伏新增装机有望达416-536GW，CAGR达 24%-26%；全球新增装机需求将达1246-1491GW，CAGR达25%-27%。这意味着光伏装机需求未来十年迎来十倍增长，拥有巨大的市场空间。

在硅料短缺情形之下，东方希望、特变电工、通威等硅料龙头企业纷纷发布扩产计划。

值得关注的是，由于硅料短缺带来的供应链不匹配等问题使中下游企业“吃尽苦头”，部分电池组件企业选择亲自下场扩产，通过与硅料龙头“联姻”的方式，以补齐硅料环节短板。

例如电池厂家江苏润阳，6月8日宣布将在石嘴山市投资130亿元，建设年产10万吨的高纯多晶硅项目。

同时，硅料环节还在不断吸引资本新势力入场。青海丽豪半导体材料20万吨高纯晶硅落户西宁南川工业园区，总投资180亿元。新疆晶诺新能源年产10万吨电子级高纯晶硅一期5万吨项目之前在新疆胡杨河市举行奠基开工仪式。

双良节能这次中标宁夏润阳的多晶硅还原炉订单，并且中标金额达人民币17,860万元，匡算下，应该占了总金额不小份额，显示了公司在多晶硅核心装备之一还原炉继续维持着市场领先地位。

此次双良节能还原炉的订单，以及此前双良节能还原炉中标信息，意味着青海丽豪、新疆晶诺之外，硅料新玩家又添一位——江苏润阳，硅料扩产在经历今年这波龙头硅料企业扩产的浪潮后，紧接着又掀起了第二阶段有新玩家参与的硅料投扩产风潮，2022年、2023年极有可能出现硅料老玩家继续大幅扩产、新玩家不屈人后的壮观景象。

国内主要在建及拟建多晶硅产能情况如下表所示：

本轮硅料大扩产，双良节能极有可能成为设备的最大受益者之一，并且未来这几年将会持续保持快速的增长。

硅片环节的隆基股份，以及中环股份、上机数控等先进入者凭借签订长单采购合同早已锁定大部分硅料价格，规避了本次硅料价格大幅波动的影响。尽管如此，新进入者双良节能也深谙此道，于今年9月及时与江苏中能、特变电工签订了长期硅料采购大单。

另一方面，凭借在组件、电池片、硅片等领域的优势，龙头公司隆基股份近年来积极发力全产业链布局，但也正因如此，组件、电池片等环节的企业不大可能长期采购隆基的硅片，未来隆基的硅片主要用于自供。这对于目前作为第三方硅片企业的上机数控、双良节能来说，又获得了一个可观的市场需求。

值得注意的是，目前，双良节能已经实现了大尺寸单晶硅棒批量生产，其规划的12英寸、210mm大尺寸单晶硅棒及硅片符合市场主流前沿需求，例如，宁夏润阳的关联公司江苏润阳悦达光伏科技有限公司与双良节能子公司双良硅材料（包头）有限公司签订了《单晶硅片采购框架合同》，约定2022年江苏润阳向双良节能采购2亿片（每月订单数量上下浮动不超过15%），暂定于2023年采购5亿片硅片，2024年采购6亿片硅片。按照PVInfoLink最新公布（2021年9月29日）的单晶硅片（以边距182mm，170μm硅片为例）均价测算，预计2022-2024年销售金额总计为83.33亿元（含税）。随着40GW单晶硅项目(一期20GW拉晶)的稳步推进，双良将在供给和需求两个方向实现长足发展，多晶硅还原炉和单晶硅片两个层面的业务将得到快速的发展。